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一、2008年4月25日盘面点评及后市展望与市场资金流向

1、雨荷喃语

一如往常，雨荷喃语纯属雨荷个人自语自语部分，如果你赶时间或者觉得其言不堪入耳的话，请直接跳过进入第一部分第二小节处

近日跟一位朋友在Q聊时，谈到了美军的战备手册，感慨于其中的风险意识之强，颇有市场借鉴之处，其实身在一个赌博性与投机性如此之高的“政策市”里整天猜来猜去的，风险控制是相当重要的，雨荷还是奉劝大家一句，时刻把风险和理性放在第一位是最重要的。

1. You are not a superman.

你不是超人。（不要无谓的冒险、不要做傻事）

2. If it’s stupid but works，it isn’t stupid.

如果一个蠢方法有效，那它就不是一个蠢方法。

3.Don’t look conspicuous - it draws fire. (this is why aircraft carriers are called “bomb magnets”.)

（不要太显眼，因为那会引来对方火力攻击。（这就是航母被称为“炸弹磁铁”的原因。）

4. Never share a foxhole with anyone braver than you are.

别和比你勇敢的战友躲在同一个散兵坑里。

5. Never forget that the lowest bidder made your weapon.

别忘了你手上的武器是由最低价的承包商得标制造的。

6. If your attack is going really well，it’s an ambush.

如果你的攻击进行得很顺利，那一定是你中了圈套。

7. All five-second grenade fuses will burn down in three seconds.

所有五秒的手榴弹引线都会在三秒内烧完。

8. Try to look unimportant because bad guys may be low on ammo.

尽量显得是一个无关紧要的人，因为敌人可能弹药不够了。（他会先打最重要的人）

9. If you are forward of your position，the artillary will fall short.

每当你要攻击前进时，炮兵往往也快要用完了炮弹。

10. The enemy diversion you are ignoring is the main attack.

那支你以为是敌军疑兵而不加注意的部队恰恰就是敌人的攻击主力。

11. The important things are always simple.

重要的事总是简单的。

12. The simple things are always hard.

简单的事总是难作到。

13. The easy way is always mined.

好走的路总是已被敌军布上了地雷。

14. If you are short of everything except enemy. you are in combat.

如果你除了敌人不缺，其它什么都缺，那你往往就要面临作战了。

15. Incoming fire has the right of way.

飞来的子弹有优先通行权。（挡它的道你就要倒大楣！）

16. If the enemy is in range, so are you!!!

如果敌人正在你的射程内，别忘了你也在他的射程内。

17. No combat ready unit has ever passed inspections.

从没有一支完成战备的单位能通过校阅。

18. Things that must be together to work usually can’t be shipped together.

必须要装配在一起才能发挥效力的武器装备通常不会一起运来。

19. Radio’s will fail as soon as you need fire support desperately.

无线电通讯会有可能在你急需火力支援时失灵。

20. Anything you do can get you shot - including doing nothing.

你作的任何事都可能挨枪子儿 -- 包括你什么都不做。

21. Tracers work both ways.

曳光弹可以帮你找到敌踪；但也会让敌人找到你。

22. The only thing more accurate than incoming enemy fire is incoming friendly fire.

唯一比敌人火力还精确的是友军打过来的炮火。（误射）

23. Make it tough for the enemy to get in and you can’t get out.

当你防守严密到敌人攻不进来时，那往往你自己也打出不去。

24. If you take more than your fair share of objectives, you will have more than your fair share of objectives to take.

如果你多报战功，那下次你会被给予超过你能力的目标让你去打。（自讨苦吃）

25. When both sides are convinced that they are about to lose, they are both right.

当两军都觉得自己快输时，那他们可能都是对的。

26. Professional soldiers are predictable but the world is full of amateurs.

专业士兵的行为是你能预测的，可惜战场上业余的士兵占多数，因此敌人的行为大部分是你所无法预测的。

27. If you are captured by bad guys, don’t be a hero.

如果你被俘，别充英雄 (争取活着回来)。

2、盘面情况点评

图1

先来看看指数方面，上证指数开盘3572.55点，最高3658.55点，最低3527.84点，尾盘涨0.71%，收3557.75点，成交1904.0亿元；深证成指开盘12978.98点，最高13463.84点，尾盘涨1.47%，收13105.0点，成交790.5亿。沪深两市共有763只股票上涨，604只股票下跌，近60家涨停（不含ST股），量能与昨日同比相差不大。

从分时图（图1）上看，周五上午两市平稳开盘后以窄幅震荡的走势消化短线获利抛盘。沪指盘中最高摸至3609.47点，但短线抛压犹存，尤其是银行股的拖累较为明显，股指一度探至3527.84点，不过由于大盘蓝筹中的保险、钢铁、房地产及有色表现都非常强势，从而推动着大盘再度走强，稳定了股指的上行，盘中的涨跌家数则显示市场分化已经开始，而热点版块切换频繁，而且成交额保持在较高的水平，这表明了近日资金运作热情显著提高；午后，个股继续呈现大面积普涨的喜人走势，涨停家数及涨幅都较早市有较大增加，从版块上看，钢铁、军工、金融、股指期货、奥运涨幅都在4%以上，是推动股指上午的做多动力，造纸、酿酒、电器、生物、电力、石油相对力度较弱，但也没有下跌。2点过后，中石油和以工行为首的银行股快速下滑使指股指出现二波较大的跳不行情，造纸、食品、银行、通信等板块也纷纷翻绿，个股涨幅收窄，但指数未创当日新低。

单从盘面情况来看，似乎问题并不大，而且反弹还将继续，但是这看似不错的盘面情况非但没有解决雨荷之前心头的疑虑，反而让心中的忧虑更加严重了。在24号的贴子里雨荷提及过25号的盘面将出现的三种成交量变化情况以及相应的操作策略，现在看来，很不幸的最坏的情况（第一种情况）发生了，而且比雨荷之前预计的还要坏。潮汕人有一句老话：叫“早出日头无好天”，同时雨荷的家乡有一句更为朴实的话叫“未到囤圃先吃揭阳米，注定饿死（从雨荷的家乡到揭阳需要经过囤圃）”那天在贴子里也跟大家说，3650以上是以减持股票为主的，而周五尾盘跳水也应验了这一句话。目前有不少朋友都认为上证指数有望走出一个岛形的反转，但是雨荷更偏向于像这一类靠突发利好刺激下过度投机与透支走出的形态是不大可能出现岛形反转的，一如之前的“6.24”和“10.23”一样，走出V形反转的可能性是相当小的，而且D浪反弹虽小概率有望延续，但那只是为了更好的下跌，更何况现在整个财经圈有绝大部分人都在看多了，甚至有人开始重拾5000、8000、10000点的美梦了，也在忙于找翻番的牛股和版块，这种气氛也跟当初的表现是如出一辙的，这些也是后市走势对散户投资者来说最大的隐忧。所以看多的朋友可不要以为上边的盘面情况表述好像雨荷开始由空方大军向多方大军缴械了，相反这个看似转好却又危机阵阵的盘面让雨荷更加坚定了之前的判断。为什么呢？我们再从下图来找答案吧！

图2

从一个交易周的分时图里，我们不难看到一股喜气逼人的劲头，资金从过去的净流出改为净流入，而且前期的空军司令们一个个一改过去作风，开始牛气冲天了，这确实让散户投资者开始在致富（严格来说应该是暴富）的路上看到曙光了。过去一周的盘面成交量也都是由先放后缩再放，这似乎也符合反弹或者反转的量能特点，但是雨荷提醒大家一句，如果细心看一下的话，在每一次从缩量到放量的转折区间里，一线蓝筹总是不乏巨额（工行、招行、石油、万科）的抛单出现，到底是谁在这种大利好下割肉出货呢？其次进入尾市放量的时候，一线蓝筹反倒开始放量滞胀，而资金面开始向二三线版块活跃，而且切换得很快，在看多的朋友眼里这是资金运作的热情度之高，但这在雨荷的眼里，一来这是机构主力在借利好与大蓝筹扛指数的情况下，出货二三线股票的筹码；二来也不乏有游资借机进一步恶炒题材，以捞取最后的收益的投机，从版块来看，农业版块在国际粮价进一步高涨前提下却开始缩量滞胀了，而且屡有看似突破区间却又是假阳线的骗线式行为，这些只要大家翻翻前期被恶炒的金健米业、丰乐种业、冠农股份以及敦煌种业和登海种业看看就可以知道，其中的分时成交明细都可以明显的看出机构通过对倒来作出假阳线之后进行出货的嫌质，而成交量的放大只不过是对倒产生出来的，这个情况同步在创投以及新能源题材版块也比比皆是，雨荷之前一直在提醒大家，对于以上三类题材个股因为流通盘子小，所以较受游资青睐，易走出脉冲式的走势，因此如果在后市仍然还要追涨的话，以雨荷个人看来情况是堪忧的；其次从盘面情况来看，前边高送配抗跌的品种也依然走出了阴跌的态势，这一点以002154报喜鸟的走势较为明显；其三，补跌品种宏达股份继续被巨量卖盘死死压在跌停板上的位置，仿佛有当年银广厦那百米高台跳水的英姿，以致高价金属股中金黄金和山东黄金即使在紫金矿业如此恶性的炒作下也受到该股的压利而走跌，同时贵州茅台也已经由前边的缩量滞胀开始步入阴跌的态势了，虽然天马股份有放量上冲的迹象，但在群体衰落的影响下，也得提防基金为了调仓作出了骗线的行为，这些高价股群体大多为基金的风向标，一旦再度恶化，对基金以及基民的打击也是相当大的，同样的对后市的走势也埋下了一份隐忧。

另外一方面，大蓝筹的筹码情况开始由前期的紧密到松散的变化得引起大家的注意，从盘面情况来看，过去的“石化双熊”在本周的盘面上表现不俗，中石油非但收回了“破发价”，而且还创出了破发后可喜的高度，而其难兄难弟中石化在周四的走势上更有逼空的傲人气势，这似乎为看多的朋友找到理据，但是不知道这些朋友注意到没，周四收盘后那压在中石油上方的巨额抛单，以及下周一及下周二都是这对难兄难弟的一季度报公布的时候，虽然市场早有预期，但估计作空的动能还并未透支，君不见，新一轮的跳台已经准备好，第一个目标就是周四留下的跳空缺口，以中石油未来AH接轨价来说，足以给上证指数予致命的打击；另外以本轮D浪反弹的急先锋的金融版块来说，一样也走出缩量滞胀的表现，银行版块虽然是先知先觉，周三北京银行就放出了漂亮的涨停板，但是在后势逃脱上看来银行版块也是不甘落后的，工行、中行和招行在周五已经放出了缩量下跌的走势了，而在熊市中由缩量滞胀到缩量下跌造成后市暴跌的机率是相当高的，而且周四高开直闯过60天线上，也注定了后市从哪来就往哪去的结局，如果还不能让看多的朋友信服，就请大家注意一下，在周四银行版块全线开花的时候，一条不经意钻出的消息“工行将延迟一季度报披露，28号工行大解禁”这条消息好好研究一下，相信应该得出些什么信号吧！同样作为近期金融版块的另一个亮点券商板块在，在突发利好以及融资融券即将推出的消息下，也走了让人十分漂亮的走势，但券商版块靠天吃饭的本性没有得到实质性的改变，而且在未得到实质政策的支持下，雨荷至今对该版块的好感度依然为零，在周五的表演中，券商版块的龙头老大中信证券虽然封死涨停板，但是MACD那一根放量的绿柱线以及日线上的高位死叉之势未改仍然让人心寒；海通证券虽然没有中信证券那般恶劣，但是从它周四跳空直闯60日线（熊市中惯用的骗线假突破行径），以及周五的巨单打开涨停板的走势来看，筹码松动的迹象也相当明显，而券商借利好与融资融券出货的走势就基本是板板钉钉了，后市必然会有一番“价值回归”的过程，下周如果还要追高的坚定看多者，估计也难逃过再次充当套牢大军的队伍了。

那么是否有人会问，沪指你是看坏了，那深指怎么看呢？坦白说，在上周的周记里边雨荷就说过了，深市的后势必然要比沪指坏，而且不是一般的坏。虽然周五是深强沪弱，但是从成指收出的类似射击之星的K线来看恐难再度维持了，首先从深市的三大龙头，万科、深发展和五粮液来看，反弹都已经是强弩之末了。特别是万科和深发展，从过去一个交易周来看都是缩量与放量之间抛单连连，而进入尾市放量的时候又出现了严重的滞胀，另外万科在07年12月11号之后就开始了一个有趣的规律，每次一碰到60天线就开跌，这次能否逃过呢？大家拭目以待吧，在雨荷看来无论是深成指还是万科和深发展，现在反弹的越高将来就会跌得越惨。

至于新股方面，因为网上点评的也有许多了，雨荷也不想多说什么了，只能祈祷上天保佑那些追高的同志们下周还有机会可以出来，许多人都把目光放在紫金矿业上，事实上周五当天上市的三只新股全都出现了明显的过山车走势，这是也是游资打新惯用的出货方式，而且从深层度上讲，紫金当天的三次停牌应该会引起管理层对于降低印花税一事引起足够的深思，不然这一巴掌就挨得有些冤枉了。想当初，管理层调高印花税是为了打击过度投机，现在降了，过度与恶性投机又再一次向管理层挑衅了，印花税能否救市，还是会成为压垮沪深市场的稻草，我们还是拭目以待吧！当然雨荷也希望此次降低印花税是最后一次了，以后也别玩这种调来调去的把戏，该牛不是你调高就可以熊的，该熊的你就是直接取消也牛不了。过去的经验板板钉钉的摆在哪，何苦为了救市而让散户越救套的越牢呢？常看雨荷博客的朋友们请再一次回忆雨荷之前说过的一句话：作为市场深套的一员，当你听到印花税降低的消息时，你第一个念头想到的是什么？雨荷第一个想到的就是——出货。

3、明日盘面预测及操作策略

技术上分析上详细请见本周的周记，从过去一周的表现来看，出台的政策在某一方面将对市场长期健康发展产生积极的影响，融资融券的即将推出也会逐步改变市场赢利的格局，做空也能赚钱将使市场朝着更加平稳的阶段发展，未来的市场上除了面对大小非的压力外，又要迎接市场做融券的压力。而6124点调整以来无论从时间和空间角度也应该出现技术反弹，但是仓促的消息变化令到多方能量在一时间过度透支，因此本次反弹只能做为新一轮下跌中继的D浪反弹而绝非什么B浪中级行情更非反转，本次反弹并非中长线资金进入引发，而是短线投资资金快速集中进入，这在盘面的热点频敏切换中已经可以看到了，成交量的快速刷新固然是喜人的，但是关键是下周还有多少资金可以去维持，一旦量能跟不上的话，那么再次“多杀多”出现就会相当恐怖了。

因为之前被蛇咬过，所以雨荷难免会有杯弓蛇影的心态，心中犹还记得6年前因利好刺激而出现的“6.24”与“10.23”的行情，作为刚出道的新手，当初也曾一度痴心妄想于政府的救市能改变自然的力量而导致很大的失误以及终身的警惕，而从当初市场的一片兴奋，到在没几天后市场就重返跌势里，太多凄然景象犹然历历在目。过去是因为国有股减持，而本轮行情则是因为大小非的套现和大涨后的价值回归，降低印花税虽然能大大节约交易成本，但并不是大调整的主要原因。对于大小非的限制，其实政府能做的也有限，因为一个公民都要注重三公的“契约”精神，何况是一个国家的执政之党呢？至于某些人陶醉的重返大牛市之路，什么再现6000大辉煌，10000点大牛市，或者靠猜出来的熊皮牛市6000是顶3000是底的赌博性言论，雨荷希望博友们还是理性些为好。永远要记住，风险投资，投资不是风险最大的品种而是风险最小的品种，也永远要记住在熊市里踏空保证资金的安全也好过追高套牢后的伤痛。一首好歌《篱笆墙的影子》愿大家平安，愉快！

4、2008年4月25日沪市大盘驱动股前10名

5、2008年4月25日深市大盘驱动股前10名