外围情况，本周美国市场方面虽有趋稳的情况，但是当前预期与数据交缠的不确定性使市场的前景处于难以判断和把握的阶段。虽然从经济指标与股指的走势上看经济前景并非全然乐观，但美国政府却增加了乐观预期，并与之前关于美国经济衰退的言论形成了一定的反差。但是有一点大家还是注意就是在美国次贷问题并没有十分利好的因素前提下，对于市场的前景还是得多加小心。国内情况同时也有短期走稳的迹象，从本周的公布的一季度的GDP增长10.6%符合市场预期，3月份CPI涨幅达8.3%但环比下降出现下降也在市场的预期之中，但从经济指标公布后的当夜中央银行即采取提高存款准金率的措施来看，目前从紧的货币政策依旧是市场主流。而周六国家统计局公布今年3月份我国工业品出石价格（PPI）同比上涨8.0%连创第三个月创3年来新高，此前1、2月份PPI分别上涨了6.1%、6.6%。从数据上看这一轮PPI的大幅上涨主要与国际能源价格大幅上涨有关，而且这一轮涨势还将持续，因此对核心CPI有先导影响的PPI如此高增长预示着中国CPI涨幅不会很快回落，2008年中国通胀压力依然很大，而这也势必将加剧后市市场在国家进一步进行紧缩调控政策出台的忧虑；基金一季度报中也表明了当前市场上最大的做空力量已经由大小非转为基金公司，虽然原先基金赎回浪没有预期那么高，但从基金减持的幅度来看，赎回的压力也仍然巨大，而一季度基金报告数据采样只到3月份，4月份减持情况也许远比市场预期要大得许多。另一方面虽然新发基金不少，但是基金的销售情况并不理想；近阶段资金有回笼银行的情况，且虽然有开放和发行QFII额度，但是同时也批获不少QDII出海，两者依旧是个相当的局面，下周还有4只新股要发行，周二两只和周四两只，这都为当前市场资金供给上给予相当的压力。从上证指数的走势来讲，基本上是按照上周周记所描述的走势进行着，目前市场上对于3000是否破的争议比较大，但在雨荷看来，整数关口历来就不是什么重要的阻力位或者支撑位，在心理因素上远大于市场因素，3000点在下周是必破的。从周线（图4）上来看，目前的行情仍然不值得乐观的，首先均线系统仍是典型的空头排列当中，其次上证同样处于两条下降通道之下，且目前已破位有再建新的下降通道的趋势。从周线上来看，当前上证的短期支撑应在120周线位置，而中期支撑应在2956和2923位置，特别应该注意的是，周线上在3404至-4335处（

 

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今日两市的成交金额为809.5亿元，比前一交易日减少约113.8亿元，资金净流出约73.8亿。上证指数尾市收盘跌3.97%，收在3094.7，成交金额561.8亿, 55只个股上涨，144只个股平盘，823只股下跌；深圳成指收盘跌365.04点，跌幅3.13%，成交金额 244.6亿，41只个股上涨，88只个股平盘，621只个股下跌。今天上证收出了一根中阴线，坦白讲确实出乎雨荷的意料，虽然大盘如期进入破阵的行列，但是这种跌法或多或少增加了雨荷对后市的担忧。如果我们把一周的分时图连结起来看的话，就会发现整周来的资金仍然是呈现一个净流出的态势，而且有进一步恶化的情况。而今日资金的流出仍然是集中在运输物流，化工、煤炭石油、房地产、有色金属，两市几乎没有任何强势版块。成交量的萎缩表明了市场观望气氛愈加浓厚，而资金的持续流出特别是大蓝筹股的资金流出，也表明了以基金为代表的主力目前对市场后市的谨慎以及对日后反弹中的赎回的担忧。至于中石油的破发，雨荷认为这完全是正常现象，不必大喜也不必大忧，而且有一点，在后市市场的筑底过程中，它仍会有是一个难得的做空主力军。而4月份也是一个年（季）报的地雷区，部分季报恶劣的个股近一周来也以跌停出现给市场较大的压力，加上大盘指标股的破位以及日益沉重的调整压力，这些都为后市反弹之路留下无穷的压力。可以预见，下周破3000也是顺利成章的事情，也许会有小幅的反弹，但是请记住，本次小反弹只是为更好的下跌以打好底部的基础。今天的成交量值得大家的注意，早市的成交量一直都是萎缩，一直到2点半之后才突然放量，如果不是这一波放量，差点让雨荷都让其迷惑。这一波量能从个股的反应上来看，仍然是属于游资的豪赌表现，在低位捡入题材股的筹码，然后在周一或周二进行做空动能。虽然从一定的周期上来讲，目前的底部已经越来越近了，但是市场的历史经验告诉了我们，越是在底部区域，就是越是屠杀散户的重灾区。希望大家仍然能保持一份应有谨慎和理性。

 

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各位博友不好意思，今晚雨荷有个人私事要处理，休博一天。今天大盘虽然杀跌凶猛，但仍未确立有效底部位置，仍不宜抄底明天大盘以收小阳或十字星为主

 

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世事如棋局局新，这句话说得一点都不假，昨天盘后对今天的走势做了三种预测，却没想到机率最大的没出现，反倒出现了机率最小的走势，可见市场的奥妙之处，实在不是人力可以预测到的。一起来看看盘面情况，今日两市的成交金额为815.2亿元，比前一交易日减少约99亿元，资金净流出约48亿，将昨日流入的39亿完全抹去，上证指数尾市收盘跌1.69%，收在3291.6，深证成指收盘跌2.69，收在12057.8，两市共222只股票上涨，跌停近20家（不含ST股）。从盘面情况看，今日早市开盘后即出现回调整理态势，虽然抛盘有明显减弱，并拉动股指一度上扬，但是在市场多空分歧较大，观望气氛浓厚的情况下，量能一度萎缩买盘无力，导致指数再度回落，沪指一度跌破了3300点，蓝筹股阵营里受国际焦炭价格与原油价格再度上涨，煤炭版块表现强于股指，但是地产、金融仍然承继之前颓势，成为带动沪指上挫的版块，而创投概念和食品饮料走势稍显强势。早市的涨跌家数明显表现出市场分化明显，观望气氛极度浓重；午盘，随着经济数据公布的临近，股指出现了一波较为明显赌博拉升行情，盘中最为耀眼的莫过于中国联通，在其大单频频拉升的情况下，成为沪指上攻的旗舰部队，而3G、通信、农业股、奥动概念与创投概念也一度表现活跃，但在经济数据出据之后，尾盘市场出现了一波快速杀跌，股指以接近全天最低点报收。通过以上所附的近三天的分时走势中，大家不难发现，今天资金出逃还是较为明显的，从萎缩的量能来看，明显有比昨天更为恶化的局面。上文之中提到午后股指的一度拉升是一种“赌博”的行情，其实更加详实来讲应该是一种明显的多头陷阱。虽然今天的经济数据早已在市场的预期之中，但是三月份的CPI依旧是高企的，随着其后央行公布的4月25日起提高0.5%的存款准备金率的举措来看，未来一段时间从紧的货币政策当仍是主流，这无疑会为后市资金供给上再度造成压力。而从资金流出方面来看，机构席位仍是以减持为主，有色金属在云铜季报表现不佳的影响下，今天资金呈净流出状态，一举抹去之前两天的流入量，而电力与钢铁也都一如近几日出现明显的回调，大家特别要注意一点就是房地产版块的走弱已经连续两天造成了建材与水泥等行业的资金流出态势，而金融版块在美林银行一季度巨亏的消息也再度让市场投资者对次贷危机的后续冲击感到担扰而疲弱不堪，从以上情况也可以看出后市依靠房地产与金融版块再度做为定海神针无异于痴人说梦。

 

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机构高度控盘的股票一览表

 

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今天虽然如期收出了一根小阳线，但是，雨荷心里却实在难言欢欣之情，即使有不少人仍旧乐观的以为这是一根底部确立的锤头线，但是在雨荷的眼里，今天这根光头下影的小阳线却仍旧是不折不扣的吊颈线，而且后市也会一番更加惨烈的厮杀。为什么这样说呢，盘面情况话你知。今日两市的成交金额为914.33亿元，比前一交易日减少约115亿元，资金净流入约38亿。盘面上今日市场虽有部分资金回流，但却主要集中在新能源、创投、农林牧渔等题材股中，有色与煤炭流入的资金相对较少，也应属于做超跌反弹行情。而如果把最近5日的分时图（图1）拿来一比较就不难发现，资金仍是呈有规模的流出的，而这一点也在赢富数据上体现无疑，特别是以金融、地产、钢铁等权重股的资金流出状态更让人担心。从盘面上看，今天早盘的承接了昨天的颓势跳空低开，在以银行、地产等权重股的杀跌下沪深股指纷纷创出了新低，而有色、煤炭和电力的整体表现虽然稍强于大市，但是也仍属超跌反弹的态势，创投版块在受到证监会澄清“创业板并未延迟推出”的利好，也成了早盘的一大亮点，但是早盘的涨跌家数与成交量的萎缩也表明了后市个股走势开始分化，场外观望气氛仍然严重的情况。午后，一度受税收政策提振的中国石油和中国石化午后重拾跌势，一度拖累大盘加速下挫，但此时逢低买盘纷纷回流三线股和题材股，沪深股指跌幅不断收窄。盘中，创投板块在复旦复华和同济科技率先上攻封涨带动下，龙头股份、四川长虹、交大南洋、钱江水利、大众公用、南天信息、紫光股份和力合股份等个股均表现活跃。新能源板块在新华光上攻封涨带动下，天威保变、安泰科技、交大南洋、银星能源、川投能源和拓日新能等个股均表现不俗。农业板块在万向德农上攻带动下，隆平高科、钱江生化、通威股份和敦煌种业等个股也有较好表现，上证指数尾市最终收盘涨1.6%，收在3348.4，收出了一根光头下影的“吊颈线”，同时这根线也为今天在尾盘抢进的散户筹码与后市埋下了不少的隐忧。虽然从消息层面上来看，今天都是显得暖风阵阵的，但是大家不要忘了春风在温暖中也隐带着寒冷。首先证监会澄清创业板并未延迟推出确实是对创投版块带来一定利好，但是这也表明了后市仍然存在资金供给在一定程度上有分流的情况；而国资委主任的讲话虽然给市场提振了若干的信心，但与前边的撰文一般，在没有具体的措施出台之前，仍属于心理安慰多过实质的利好，而且这在一定程度上也会进一步刺激到小非们加速减持的冲动。而

 

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面对今天如期收出的大阴线，雨荷对明天的走势反而有些乐观，为什么呢？盘面情况话你知！今日两市的成交金额为1029.88亿元，比前一交易日增加约114亿元，资金净流出约162亿。今日整个盘面都呈巨量资金流出状态，上证指数尾市收盘跌5.6%，收在3296.7。今天的沪深股市大盘驱动股以金融行业和地产行业做空最为明显，很明显工行和招行虽然一季度报喜，但是还是抵挡不住市场的恐慌状态和对后次贷危机影响下的银行业的担忧，而券商股明显也受到了这种担忧和恐慌的影响，一如周记所言的那样，尽管大券商们一季度仍然报喜，但是中小券商的巨损却是明摆的事实。而且近期沪深证交所给出了严控券商对于认沽权证的创设（这一点希望近期喜欢南航认沽的朋友们也能给予适当的关注，严控认沽的创设，同样也截断了认沽后市爆炒的空间，对于本来就是击鼓传花的认沽权证来说，后市补跌的空间也是相当巨大的），这也在无形中截断了券商的另一个可观的利润，预计后市仍有补跌的空间。而有色和煤炭也承继上周末的获利了结盘的冲击，一片绿色环保状态。今天比较亮眼的是ST中福（000592）受重组利好与一季度报预增（从巨亏中的预增）复牌大涨了1164.7%，但是在目前的市道里，估计也就是“长控”的二次缩影而已，提醒广大散户朋友们切忌不要去追；而今天部分农业股也是大放异彩，虽然有国际粮价爆涨的利好，但是从农业股的龙头农产品和新希望走势平淡中可以看出，这仍是市场上部分游资的短线操作而已。津滨概念今天表现仍然不俗，但是对于今天大幅拉升的000695来说，短线操作的朋友应在明天尽快获利了结，像这种逆市拉抬往往不能持久，明天大盘蓝筹股一旦站稳也就轮到它出大阴了。另外盘面情况有一点值得大家注意的就是今天成交量又再度放大至690亿，而且从分时图中均量线几度将与价位相粘的情况来看，在恐慌中有部分资金进行了接盘，这为明天的超跌反弹也埋下了伏笔。如果明天继续放量的话，那么一根小阳或中阳是可以期待的。但是另一个层面来讲，690亿的成交量也打破了上周450亿所谓地量的说法，这也验证了雨荷前期所说的，在熊市里地量之后仍会有地量之出现，而每一次量能由缩至展的过程，也是机构套牢散户的开端。

 

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今年以来，伴着股市的持续下跌，新基金也迎来了集中发行期。据统计，截至目前，不包括封转开的国投成长基金，今年已发行了38只基金，其中有15只股票型、9只混合型和14只债券型基金。在这些基金当中，建信优势动力、南方盛元红利和中银策略三只股票型基金已完成募集，分别募集了40亿元、62.13亿元、47亿元。这三只新基金累计募集资金149.13亿元，平均每只基金募资约50亿元。若按此水平计算，今年以来获准发行的24只股票型以及混合型基金，将可以募集资金1000多亿元。这对于当前市场来说，无疑是雪中送炭，因此，不少市场人士也普遍预计，一旦市场转好，这些新发基金在未来一段时间内，将有可能成为市场上涨的“新鲜血液”。在机构投资者眼中，超跌的蓝筹股、基础化工原料和农资等处于上升空间的行业，以及在通货膨胀背景下，有价格转移能力的企业，将可能成为新基金建仓的重点。 接下来，我们来看看基金的投资情况，最近几周股市的加速探底，利好预期的落空引发投资者恐慌情绪得到宣泄，二三线股大面积跌停凸显投资者的极度悲观。但是前期领跌的基金重仓股则逐渐表现平稳，这又是为什么呢？从4月3日的测算数据显示，各类型基金的持股比例水平有了一些小幅的变化。股票型基金平均持股比例为76.61％，相比前一周微升0.18%；偏股混合型基金平均持股比例74.76％，相比前一周微升0.15%；配置混合型基金平均持股比例60.46％，相比前一周平均持股比例下降1.29%。虽然平均持股比例变化甚微，但考虑到股票市值缩水导致的被动减仓因素，实际上基金还略有增仓，这从侧面反映出了当前基金投资信心的回升。从股票上看，基金重仓的蓝筹股，在经过了市场的大幅调整后，估值进入相对合理区域，基金持有的信心已经开始增强，继续杀跌的可能性也不断减小。而当前市场的主要风险，已经开始向前期调整较小的二三线股票转移，由基金减持转向一般投资者的减持，这对于后期市场的演变，提供了一种风格转换的信号。

 

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海外市场方面，尽管不少专家对美国三月非农数据疲弱与失业率的跌升表示在市场的预期之中，可望提前消化，但是显然这另一份担扰正在市场上漫延着，目前次贷危机是否真正站稳抑或是在短暂的平静中酝酿着更大的危机谁都说不清，目前所影响的大部分只是房贷部分，但会不会进一步影响至金融业包括信用卡在内的信贷危机方面还有待观察，因此在目前还是谨慎对待些为好。其次，受通用一季度报的影响，道琼斯指数周末暴跌二百余点，创下三周来最大的跌幅，而雨荷之前也说过，未来道指的走势对中国A股的影响可能是助跌不助涨，而且接下来还有许多大巨头诸如英特尔等其业绩走向仍然会影响到道指的未来的波幅。而国际能源价格与粮价的再度走高，也意味着通长与全球经济衰退仍在进一步扩散之中，黄金等贵金属近来虽然呈现弱势震荡的风险，但雨荷个人认为未来黄金创下新高甚至直逼1500美/盎司也仍在合理的估测之中，有鉴于此，对目前的情况来说，说外围情况趋稳实在不免有牵强之处。国内情况方面，自之前国家统计局公布了今年前2月的各行业利润大幅下降的统计数据后，再度发出了一季度国内各行业景气度也现低迷之势，这无疑会增加投资者对于未来二季度业绩的一部分担忧；近期证监会虽然放宽了QIFF的额度和新增QIFF的家数，但同时也有一部份新的QDII获批，资金面上也就是个相抵的情况，本周国资委虽然对国有股减持方面发表了一些意见，但也仅仅只是一份考虑并无实质性的措施出台，而且不排除会造某部分小非的忧虑而加速减持手头的股份，

 

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部分一季度业绩预增、预盈公司一览

 

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年报高送转公司一览

 

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不知不觉无风无险又至周五，一周五日酸甜苦辣尽皆偿尽，想必广大投资者们心中都是悲喜交加，喜的是本周的周线终于勉勉强强的收了根小阳线，结束了八连阴的阴森与恐怖，悲的是上证日线留下的阴十字星，到底是福星还是灾星。可能不少还在想着二次探底，时至周末，又有不少人在期盼着是否有政策的利好再出来救市。但是今日的行情已经告诉大家，期待中的利好不免又是个竹篮打水的局面，原先预计今日大盘应收出一根带上下影小阴线（上长下短），却没想到收出了一根小阴十（上短下长）真的颇有讽刺的意味，时至执键的此刻，雨荷的心中仍然未有一丝乐观之见，倒不是因为预测出了偏差，有偏差是正常的，没偏差才是危险的。那又是为何呢？同样盘面情况话你知。今日两市的成交金额为915.8亿元，比前一交易日减少约41亿元，资金净流入约4.9亿。盘面表现上，上证指数在高开之后回补缺口，随着石化、工行与招行一度走弱，指数几度收绿，总体表现为窄幅震荡整理走势，午后在石油的护盘下，指数有所冲高，但显然这个周末的效应并没有上几周强烈，估计前几周盼星星盼月亮都盼不到政策的青睐，这一周为了避免悲剧重演，故有不少资金提前出局也引来指数的再度回落，最低探至3462位置，最后还是中石油讲义气，力挺大盘，上证最终报收在3492点，以一个小阴十收场。今天盘面上有两个值得大家关注的情况，第一个仍是成交量的萎缩，二市总成交量不促1000亿，市场整体观望情绪较为严重，盘面上出现了二头放量中间缩量的状态，整体来看今天市场仍是一个小幅放量上涨而缩量回落的状态，又是一个地量的出现，这似乎是市场见底的信号，俗话说得好，地量后见地价么？但是事情并不如投资者想像的那么简单，在牛市里是天量之后还有天量，天价之上还见天价，但是在熊市氛围（为了尊重某些大师口中“慢牛”）里，地量之后也一样是还有地量，而成交量的再度萎缩，同样也再度验证了昨天贴子中所说的市场上存量资金的恐慌状态，在这样的情况下想要顺利筑底成功，无忌于个伸手去接空中落下的飞刀。第二个情况就是权重股与券商股的走势，石化今天疲态依旧，而且从其走势来看，想要说调整已到位也属勉强，后市仍有调整的空间；而工行在昨天公布一季度报业绩预增之后也力挺一天，但今天再度回归理性，作为沪深300第一权重的招商银行，也在一季度预增捷报中走出疲弱的行情，券商股方面，原先雨荷以为中信证券昨天因公布一季度报预增而停牌，而在其利好下延续其补涨态势

 

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动笔之前先习惯性的上网搜了一下，发现仍有不少让人不得不“欢欣鼓舞”的消息，不少人仍在期待着大盘在此处顺处走出一个漂亮的“双底行情”B浪反弹就此来临。对于此美好的愿望雨荷实在不忍心泼以冷水，寒其心，如果可以，雨荷也希望大盘能从此走出一波上涨行情，天天拉阳线，个个都赚钱，但是资本市场毕竟是残酷的，今日的小阳线正在为未来的暴跌做好再次的准备，雨荷只能祝打算再次抄底的朋友幸福了。雨荷的观点仍然是，双底不可能成功，而且大盘必见3000点，甚至不排除跌破3000点。为什么呢？盘面情况告诉你！今日两市的成交金额为956.9亿元，比前一交易日减少约312.2亿元，资金净流入约122亿。盘面情况一如昨日所期那般，顺利的收出了小阳线，盘面情况随着早盘权重股的进一步下挫，沪指出现了一波较猛的下挫，但是出于技术上的反弹需求以及国际期货金属价格上涨的带动下，有色金属如期进行护盘，航空股也主动加入其行列，受益于国际煤炭价格进一步走高，煤炭股的走势也如昨日贴中所言，走出了相当不俗的行情。惟一始料不及的工行今天以一季度业绩预增为动力，带领银行版块也相应走出了一波行情，而万科的企稳和券商股的进一步火红也让深成指转危为安，可见只要是预测总会有误差的，但是总的行情把握住就不错了。今天盘面虽然反弹喜人，但是有两个情况是大家不能忽略的，一个是农业股的走强，虽然是受益于国际粮价的进一步高涨，但是从今天不少具有期行业代表性的农业题材股的分时成交明细中可以看出，主力借拉高出货的痕迹是相当明显的，特别是金健米业（600127）为例，今天该股虽然牢牢封死了涨停板，但是在分时成交明细中却可以看出主力在借此拉高出货的嫌疑是相当大（可以把各个分时段的买单总和-卖单总和），另一个问题就是大盘今天是呈无量上涨的，且均量线与价位线相贴得很紧，这种走势往往意味着目前多空的分歧仍旧是相当大的，今天的上涨应属于场内的存量资金和一部分市场上的游资拉抬题材股所为，具有不可持续性，特别是尾盘的那一波呈放量式的急拉，也验证了目前市场上存量资金的恐慌，因为没有新增资金的介入，存量资金很容易走错一步就被套牢，除非能痛下决心割肉离场，否则经过几番的超跌—反弹—超跌—反弹—超跌的过程后也会草木皆兵，而不敢贸然行动了，而无论是机构或者是散户，前期深度套牢的筹码在区区两三百点的波动中是没有机会出局的，这也验证了后市仍有调整区间的可能性，如果大家忽略这个信

 

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当昨日收出漂亮的“十字星”的时候，面对满面的欢呼雀跃，雨荷便提醒大家要小心对待，但是今日收出大阴线却确实出乎雨荷的意料之外，可见人为的预测终究难于掌握市场的走势，也验证了“当市场出现大起大落的时候保持自己的观点与思路”这个做法之难。盘面情况两市的成交金额为1269.1亿元，比前一交易日减少约150.2亿元，资金净流出约122亿。今日早市如期低开并冲高挑战20日线，但尚未接近成交密集区便开始回落，因受中石油一季度收益预期低迷及中石化一季度净利润大幅减少的影响，中石油与中石化成为带头领跌大哥，其后金融版块也如期进入了较为深幅的调整，进一步拖累了指数的上攻。午后跌幅进一步的加剧，有色金属及煤炭版块以及航空版块也按昨日贴中提到的一样步入调整之中，5日线及10日线同时被击破，参股期货概念股虽然一度走强，但在市场出现极度的恐慌，也伴随着各类题材股也纷纷步入杀跌的行列之中；深市方面雨荷昨日说过万科的勉力支撑终有撑不住的时候，今日万科的失守给深成指带来极度的灾难，而从下列表中提到的沪深大盘驱动股前10排行中我们也可以看到昨日给成指予信心支持的个股今日也成重挫成指的“帮凶”，券商题材股的走弱是意料之中，只是没有想到来得如此之快也如此之猛。有一点值得大家注意的是，今日成交量没有同步放大，呈缩量状态，这代表明天会有一定的反抽机会，这或许是短线资金离场的最好机会了。但盘面上今日沪指两度上涨时量能皆显不足，而下跌时特别是尾盘时量能较整天较为放大，且均量线再度向价位线靠拢，这都为后市留下调整的伏笔。目前市场已无热点可言，绝大部分行业都呈资金净流出的状态，但是在这样的恐慌之中，往往第二天会有一定的反抽的机会。明天预计权重股会提供一定的支撑，沪指也有反抽的需求，但是中小题材股再度补跌也会再度成为事实。有色金属和煤炭与航空股会有一定的反弹机会，今天有在低处介入的朋友可以趁此机会减仓出局。至于券商股，从证监会日前修订完善了《证券公司风险控制指标管理办法》，起草了《关于修改〈证券公司风险控制指标管理办法〉的决定》、《关于发布证券公司风险资本准备计算标准的通知》、《关于调整证券公司净资本计算标准的通知》等文件以及近两日各地券商纷纷调低佣金的情况来看，目前已无其投资的价值了，也应远离才对，工行会继续进行阴调，反而平安会在一定程度上给沪指提供相应的支撑。深证市场方面万科颓势已定，明天继续调整也是意料之中的，短

 

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昨日贴中预计今天以出中阴线或小阳线的机率为大，但是没有想到的是上证居然收了根十字星，相信市面上又会有不少“单针探底”的言论即将盛行起来，然而对于下降通道中出现的“十字星”建议大家还是理性对待一些为好。今日两市的成交金额为1419.3亿元，比前一交易日增加约143.5亿元，资金净流入约32.6亿。盘面走势相对而言还算健康，从下边沪深股市大盘驱动股前10排名中不难看出，今天上证的一线大盘蓝筹都进入了相应的调整之中，转由二线的蓝筹进行带动，盘面呈现个股普涨，且版块有序的轮回着，这是一种比较健康的现象。只要后市指数能稳守3400点，相信会在短期内维持3400~3750之间作箱体震荡的行情。但是在乐观的前提下，大家也要理性对待盘面上出现的一些情况，第一个就是成交量虽然能持续放大，但是对于个股普涨的行情，成交量还是明显不足的，另外从分时图上，虽然可以看到均量线凌驾于价位线之上，但是两线的开口距离太远，还有一点就是今天沪市在每一次下探的时候，成交量都呈快速放大现象，证明市场获利了结与空方继续减持欲望依旧相当强烈。其次，中石化自昨天报出净利润缩小，炼油业务出现巨亏，港股市场今天已经提前作出了反应，但是A股市场上调整显然还是不足，明天仍有继续调整的需求，而做为第一权重版块的金融股今天也如期步入调整之中，但是其调整的幅度也并不充分，预计后市也仍有进一步调整的需求，而同时有色版块与煤炭股从技术上与资金流向上也显示了后市仍有一定短线调整，今天国航和南航都为上证贡献了不少的点数，但是随着国际油价的进一步高企，航空公司的经营成本也会逐步被放大，虽有奥运的利好，但终究难抵大势，从南航认沽近期一直强势就可以看出其版块后市的发展，且该版块容易走出脉冲式的行情，因此也建议大家还是以超跌反弹短线参与为好。以上这些都是占指数权重相对较大的版块，一旦步入调整，都会在一定程度上拖累指数的上攻。深证成指方面主要受到地产股的回暖与至于券商股的走强，地产股方面雨荷依旧维持之前的判断，认为万科近期仍有调整的需求，调整的目标应在20元左右；至于券商股今天的走强，雨荷认为不外乎有以下两个原因，一个是受到融资融券有望于近期推出的市场传闻，但是记住，只是传闻，而且在熊道当家的市场里，靠天吃饭券商不亏损已经是万幸，要想期望于08年度券商行业能够大幅增长无异于橼木求鱼，而参股券商的公司其投资收益也会大幅锐减，且该收益通常亦为不可

 

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上周四预计今天大盘仍有一根阳线可期，但是今天收出的巨阳却也多多少少出乎雨荷的意料。今日两市的成交金额为1275.8亿元，比前一交易日增加约274亿元，资金净流入约165亿。在今天巨阳的撼动下，想必有不少投资者又动了“抄底”的念头，虽然不想伤大家的心，但雨荷仍得告诉大家，在目前的资金面与市场氛围下都不大可能出现反转，仍应以超跌反弹对待。为什么这么说呢？盘面情况话你知，从沪市大盘驱动股前10名的表格里，相信大家不难看出今天上证仍是以金融股和有色金属等权重类股票作为拉抬人气的工具，虽然成交量今天较周四有所放大，大约增长了30%左右，但如周四贴子判断的所言，目前的成交是难以支撑权重类股票持续走强的。特别是有色金属版块，虽然涨幅喜人，但从其分时成交明细的买卖单中可以看出似是公募有趁机出货的嫌疑，即使雨荷也坚信在后市出现的B浪反弹中，有色与煤炭仍将会反弹的主先锋部队，但是在目前而言，有色个股即使快跌到腰斩的程度，但形成反转的可能却依旧很少。而金融版块前边无论从技术形态还是从短期涨幅来看，都有回调的需求，起码也需要回抽确认支撑，但是多头主力显然还是采取自救措施勉力支撑，想以此来带动市场的人气，一旦筹码发生松动而回头调整的话，必定会在很大程度上拖累指数以及整体盘面。而且从金融股的行业基本面上，有一点大家特别要注意的就是目前金融股已经到了一个相对安全的区域，这基本上是业内的共识，但现在的市场谁也无法看清楚第二天的情况，因此即使是新基金也不会愿意去冒这个风险，而宁愿等待更好的机会，因此即使在此期间机构即使看好金融版块，也不会大幅加仓或者建仓。大市依然没有筑底企稳的迹象，金融股的反弹纯属是资金推动型的，次贷危机有没有过去谁也不清楚，但照目前国际上的各项经济指标而言，显然前景堪忧，而一旦国内房地产市场进一步下跌的话，可能会给银行带来大笔烂账，同样基于这个理由，深证成指方面今天靠房地产版块的大幅拉抬来支撑指数的反弹，但是也同属于资金推动型，从分时成交明细的交买卖交割单据中，也不乏有机构在做短期的高抛低吸差价行为和拉高出货的嫌疑，因此，作为新募集资金的新发基金经理，在目前的市场点位，建仓更是慎之又慎，特别是几个大盘银行股将在4、5、6月份进行解禁，估计对银行股以及地产股的建仓欲望与可能性不会很强。而且目前绝大部分的中小个股仍有补跌的空间，特别是绩差股和题材股，当冠农股份和丰乐种业这类股票还高高

 

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2、基本面分析： 外围市场情况，近一周外围市场的虽然有不错的反弹，但是从瑞银和德银再次提高坏账准备金率以求冲减因次贷危机产生的亏损的举措来看，次贷危机依旧在不知不觉中潜行着。美国的2月耐用品订单出现的高位回落与2月新屋销售量创下十年新低，特别是3月的失业率进一步高企（市场大部分机构该指标预计全年都会高企，并有逐步恶化的倾向）也在对道指以及近期的美元技术反弹造成一定的威胁，而雨荷在前边的周记说过，未来相当一段时间内，对于道指的消息对A股的影响层面，肯定是助跌不助涨的，因此大家对此还是要有一定的心里准备；国内市场方面：虽然近一周来颇有“政策南风”吹来的感觉，但是对于三大报与以及人民日报刊登文章是否能做为政府即将救市的先兆，大家还是保持一定的警醒吧！从国家统计局局长谢伏瞻先生近期言论中，经济有全面转向通胀的危险，而市场上对于GDP的回落似乎也已达成了共识，特别是央行的季度报告会上都明确的可以看出，目前中国仍然面临着固定资产投资反弹，流动性一定程度上过剩的难题，因此未来一段时间内，紧缩政策将仍是决策的主流。而面对高企的CPI及逐步下滑的GDP与股市到底孰重孰轻，相信大家起码的判断还是有的。虽然三月份的公开市场操作以及资金回笼有所放缓，但是从银行间的同业拆借利率（14天）的拆高就可以看到，目前的紧缩流通性仍是各大商业银行的主题。 3、技术面分析： 从上证的走势来看，上周四的反弹仍属于超跌反弹以及政策搏傻的鸵鸟式的主力自救行情，虽然大盘60分钟以下的技术指标皆有反弹的需求，但是对于金融版块的走势趋于调整的态势仍不可小视，毕竟金融版块是占最大权重的一部分，如果它的方向一旦转化，那么此轮反弹也有无疾而终的结果。其次，对于中石油的走好，雨荷仍坚持上周的看法，仍应属机构的短期搏利差的行为，且中石油上边的四个下跳空缺口也依旧成为上证未来反弹道路上的绊脚石。下周仍是一个敏感的时间之窗，是上证指数自6124点调整以来的第25周，而周二的走势就显得格外的重要了，因为它是5522点调整的55天，如果周二上证收盘能稳站在3400或5日均线之上，则大盘短期反弹可期，反弹的幅度是3600~3700区间，但如果周二上证收盘跌破5日线或3400，则大盘会向下至3100区间寻求更有效的支撑，但是请大家记住，在那时，大盘也创下了自6124点以来的第三个下降通道了，而3000点也就变得脆弱而不可期

 

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周四上证如期收出了一根带长下影的中阳线，唯一出乎雨荷意料的是深成指也同步收出了一根中阳线，如此走势当然也让某些人兴奋不已。这两天到处都可以看到“底部已至”、“满仓等待暴涨”等等让广大散户朋友们看了精神为之一振的贴子。然而，雨荷却偏偏自甘没趣，还是想给大家泼泼冷水。大概有些人等反弹等疯，须知前事不忘后事之师，上个周五的那一根大阳线让不少人栽了大筋斗，而现在这些人又朝着一个窟窿走去，还在痴心不改的以为是康庄大道呢？雨荷个人认为，08年散户朋友们最大的风险就是不能静下心来去分析市场，盲目的割肉固然是其冲动的表现，但远不是最大的风险，最大的风险应该是见小反弹就抢，就以为是底，盲目的抄底与摊薄只能导致将来行情真正展开时手头无兵无粮空着急，见别人的股票已涨，自己的股票不动甚至下跌时耐不住性子再次割肉以求进场抢回些许利润。这样操作的结果只能是追到的是反弹，等到再次被套而苦不堪言的结果而已。为什么雨荷会这样说呢，且看盘面情况再说吧！今日两市的成交金额为1001.8亿元，比前一交易日减少约257.1亿元，资金净流入约54亿。上证指数在低开之后又创下新低点3271.29，同样的均量线始终运行于价位之下，这至少表明了两个情况，一个是仍有大部分资金停留于场外观望，另一个是入场的资金只是为了借连同“清明节”在内的三天假期里有政策利好出台的预期下拉抬指数出货造成的反弹假象，午后的成交量并未承接上午走势而呈萎缩状态也正好验证了这一点。同样，今天有色金属与煤炭以及农业股的大幅弹，也说明了市场意图通过做多资源类股票来挽救大盘近期的颓势，这跟近期做多金融版块与地产版块以拉抬市场人气的意图是一致的，但是从逐步萎缩的成交金额上就可以看出，目前的市场是无法支持这些权重股连续上涨的。从权重股来讲，目前也已经出现了严重的“滞胀”情况了，有一个情况是大家特别应该注意的，中国人寿在封上涨停后又很快就打开，配合昨天的涨停板情况也可以做出两种不好的情况，一种是市场上信心还是极度不足，杀跌盘仍然很重；第二则是主力故意拉高出货，而平安与太保虽然放量很大，但也仍未超过昨日的巨量，且三大保险巨头的分时图上指标出其一致的出现高位乖离的情况，而银行股方面，工行、建行和中行这银行巨头在尾盘有超过1%的突然上涨，与之相同，中国石油作为护盘的主力部队也出现了这种相同的情况，很明显是人为刻意操作行业与权重达到拉抬指数的目的所作的努力，但是

 

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昨天是“愚人节”，出于惯例，相信也有不少投资者也把昨天大盘的走势当成“愚人节”的余兴节目，虽然没有一份喜悦，但是依旧有不少人士在振臂高呼底部临近，反转将至，此时不抄底更待何时。然而雨荷昨天的贴子里也说过，虽是愚人节，但市场主力们却绝没有心思跟大家开玩笑，相反是哪些鼓励大家入场抄底的“老师”们，倒是在自愚愚人。特别时至今日上午盘后，仍有不少在期待着“底部成立，反转立现”，经过这5.43%的震幅，相信可以让人不少人的脑袋清醒一下。好了，我们还是一起来看看今日的市场表现吧！冷静的分析市场总好过怨气冲天的“骂娘”来得实在，也比整天神经兮兮猜得“政策底”来得实在些。今天的市场表现确实不尽如人意，5.43%的振幅也让大多数人经历了“让我欢喜让我忧”的过山车心情。两市的成交金额为1258.9亿元，比前一交易日增加约133.5亿元，资金净流出约67亿。早市的大蓝筹们还有在低位护盘的冲动，但过了不久也承接了昨日的走势，无力而疲软。整个市场除了金融版块外，其它板块也照旧延续昨日的暴跌，如期货、新能源、农业、创投、3G、化工、有色金属等板块跌幅惨烈，中证700指数在昨日跌幅达7.9%的基础上今日再跌4.77%创出了市场的新低，中证500也惨跌8.48%并创出了新低，这两个指数都充分了描述了盘面的惨状。特别是期货版块，虽然昨天公布了《期货公司首席风险官管理规定(试行)》将出台的消息，但显然许多也将它当成“愚人节”的玩笑了，美尔雅将近跌停的走势，可以看出了目前期货版块从上周五的独领风骚变得风声鹤唳。今天市场唯一亮点就是金融版块，市场的资金流量图也证明了今天仍有不少资金进驻其中，但这会不会又一个“忽悠”的开始呢？如同坚挺的“万科”一样的戏法呢？雨荷仍得提醒大家注意了。由于后市指标股恢复强势使上证指数尾市收盘涨0.56%，收在3347.9，但仍不折不扣是一根“中阴线”，网上有不少人解读为一根“假阴线”仿佛又是“底部”重临的感慨，这实在不得不让人担忧。今天有媒体证实了前期国家队进驻“中石油”的传言实属无稽之谈，倒是有不少私募冲杀于其中做“短差”这不禁让人联想到可敬的“杨叔叔”不久前公开表演的“中石油”短差之利害。有一点雨荷得提醒一下大家的，“量在价先”这句话不但适合于K线图的分析，但时也适合于分时图的分析，大家不妨重新回顾一下今天的走势，早市的高开低走分时图的均量线就一直处于价位线之下，而且密集放

 

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今日两市的成交金额为1125.5亿元，比前一交易日增加约121亿元，资金净流出约215亿。今天市场走势如雨荷昨天预计一般收出了带上下影的阴线，盘面情况呈现出资金净出逃的情况，估计与央行召开会议，市场担心央行会再度加息而出现的恐慌性抛盘，早盘蓝筹股虽有护盘表现，但后市终究不敌市场大势，而两市共有500个股跌停，其中绝大部分是三三线蓝筹和题材股，这也与雨荷昨天贴子里提及情况相符。刚刚各大财经网站转了一下，其中不乏提到蓝筹股做空的情况，这个情况雨荷并不是很赞同，雨荷认为今天的做空动能主要还是源于三三线蓝筹及题材股的补跌，当然二三线蓝筹中不乏有被错杀的冤情，其理据今天代表三二线蓝筹及题材股的中证700、中证500和深证100跌幅都远远大于上证指数，并且中证500和深证100还先于上证创出新低，而且相信大家也还记得雨荷昨天的贴子里也提过，如果一旦万科步入调整，会拖累整个深证成指，也有可能更一步拖累上证指数，今天看来也确实发生了这种反应。今天的银行股后市的回落以及万科开始步入调整值得大家注意，这表明目前许多资金仍在找寻突破口逃离市场。从万科的市场表现来看，其主力仍有最后一扛的意愿，但是估计后市不会乐观。而万科的走势不但干联着深成指，同时也是地产版块最有力的方向标，因此雨荷还是提醒持有地产版块个股的朋友们，该是清醒减持的时候了。今天深证市场有一个亮点，就是000035ST科健，该股自从传出与浙江同方地产集团进行资产重组后，最近涨停连连。但是雨荷对其表现并不十分看好，这种行情不是散户轻易能参与得到的，提醒前期持有者在其涨停板打开之日也要适当的获利了结。技术面上来看，明天上证指数调整压力仍是相当大的，以收出带上下影的小阴线或中阴线的概率较大；而深证成指方面仍以万科为主，如果万科进一步回调，深证成指不排除会创出新低，甚至跌破12000点，从而彻底破坏深证成指双头技术修整状态，明日以收出中阴线或大阴线概率为大；中证500指数、中证700指数双头技术修整状态也已遭遇严重破坏，两者皆不排除会跌至3600寻求新的支撑；深证100指数有望在今天收出的阴线处震荡盘整，以中阴线的概率较大，但如果明天深证成指同步回调幅度加大，也有破坏双头技术修整的危险；沪深300指数预计会向3500点寻求支撑，同时不排除跌破3500点创出新低的可能，如果发生这种情况，也会破坏双头技术修整的态势。 明日操作策略：明日

 

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